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新年贺礼 港口硫磺市场喜迎反弹

来 源: 百川盈孚

更新时间: 2020/01/13 04:49:54

关键字:港口硫磺

摘要: 节后国内港口硫磺市场风云突变,从硫磺电子盘连续跌停、现货市场低价递盘无人问津,到电子盘强势拉涨、现货市场询盘不易,买卖双方主动权不断更换,港口市场交投行情有所回暖,现货成交价格涨势明显

节后国内港口硫磺市场风云突变,从硫磺电子盘连续跌停、现货市场低价递盘无人问津,到电子盘强势拉涨、现货市场询盘不易,买卖双方主动权不断更换,港口市场交投行情有所回暖,现货成交价格涨势明显。下面就此轮行情回暖的几个因素做简要分析。

1.美国空袭伊朗,伊朗硫磺发运受限。中国20191-11月共从伊朗进口硫磺103万吨左右,约占进口总量的10%,由下图可知伊朗一直是中国进口硫磺的主要来源国,担忧伊朗货源出口受限,是此次价格反弹的根本点。目前美伊问题虽有缓解,但中东局势不稳,海运费价格增加后,国内现货成本面获得支撑,此问题短期内难有跟本解决,国内持货商惜售心态不断加重,现货市场采购不易。


2.2019年末圣诞假期开始前到20201月上旬,国内市场接到的美金报盘消息寥寥。在国内市场回暖期间,外商惜售情绪加重,前期低价报盘收回,买卖双方陷入僵持,国内长江地区贸易商CFR70美元/吨(折合人民币600/吨)询货不易,在没有低价美金盘成交前,国内港口硫磺市场仍有支撑。但目前中东地区主流月度合约价格和中东净价仍在低位,国际硫磺市场供应仍较为宽松,国内贸易商继续追高意向不大,加上临近国内春节,节前实际交易所剩时日无多,如年前出货不多,节后面临的销售压力加大,美金走势后期看跌。具体情况等待买卖双方新的博弈结果。


 

 

3.纵观前几波硫磺行情的震荡反复,硫磺电子盘在其中都是扮演了急先锋的角色,尤其是在下游磷肥工厂停止采购,现货市场无大单采买的情况下,持货商多参照电子盘报价,电子盘对国内业者影响程度加大。行情上涨空头转多头,行情下跌多头转空头,电子盘也加大了现货市场行情的震荡幅度。以2003主力合约为例,持仓量已在33万以上,创有统计以来新高,电子盘的高仓位,也对美金的价格有一定支撑。临近电子盘交割期时,现货市场行情波动明显加剧。

节后简析:

磷肥方面,一铵年末刚需释放缓慢,上下游企业观望谨慎,多按需灵活拿货,且短期下游无增需表现,需求疲软对市场打击较大,预计短期市场持续弱势走量,暂无反弹契机。二铵行情持续疲软,新单零星成交,看空情绪依然占据主流。因当前处于国际市场交投淡季,零单成交价格指导意义不大,短期内二铵内外市场仍以盘整格局为主。

库存及价格方面,202012日中国港口硫磺库存总量在271万吨,长江港口主流硫磺颗粒价格在600/吨,201912日中国港口硫磺库存总量在134万吨,长江港口主流硫磺颗粒价格在1190/吨,库存同比增加了137万吨上涨了约102%,价格同比减少了590/吨下降了约50%,库存、价格,利空、利好互相交织,目前持货商心态多以惜售为主,投机商仍有入市意向。

综合来看,年前下游磷肥工厂均已暂停采购,港口硫磺市场窄幅盘整为主,延续整理走势。工厂虽原料库存多已备至3月后,但按照往年传统惯例,春节后工厂继续采购可能较大,持货商春节前多以观望为主,等待节后的采购行情,行情有反弹预期。但一季度全球磷肥市场面临减产报价,硫磺供应较为宽松,如美金方面未出现新的利好提振,工厂将采购美金货源,价格反弹幅度受限。

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